科技巨头宁可自己造芯片也不买跑车机房深处有人悄悄分走百亿如果现在问你谁在靠人工智能赚大钱绝大多数人的第一反应肯定是英伟达。可就在不久前一家专门做数据连接芯片的公司在纽约的一场闭门会议上亮出了一张让人揉眼睛的账单他们计划在几年内单靠帮别人定制专用芯片就拿下每年300亿美元的收入。这家公司叫Marvell。更让人意外的是在台下为他们撑腰的不是别人正是全球最大的科技巨头之一谷歌。很多人以为英伟达的芯片帝国固若金汤但实际上一场悄无声息的分流正在数据中心最深处发生。一、一台跑车与一条固定路线的地铁要看懂这场变化我们得先解开一个反常识的谜题为什么世界上最有钱的云巨头们宁可自己掏几百亿美元去设计芯片也不愿继续照单全收英伟达的王牌产品打个比方英伟达卖的通用图形处理器就像是一辆马力拉满的超级跑车。不管你给它一条泥泞山路、一条赛道还是一条城市环线它都能轰着油门狂飙。但代价是这辆车造价极贵一台就要大约3.3万美元而且耗电惊人里面很多为了应付各种极端路况而设计的复杂零件在日常通勤时根本用不上。大模型的训练阶段就像是在没有路的高山里野蛮开路确实非这辆全能跑车不可。可一旦模型训练完成进入千家万户每天都在调用的推理阶段情况就全变了。日常运行已训练好的模型其实更像是一条固定的地铁线路。站点是定死的每天的任务就是以最低的电费、最快的频次把乘客送达。这时候你再开着几万辆跑车去跑固定路线账本立刻就吃不消了。在当下的算力支出里这种日常运行模型的推理消耗预计已经占到全部支出的约三分之二。云厂商们一算账与其每台机器都向英伟达缴纳高额溢价不如自己按照地铁线路的标准去量身定制专用芯片。这种专为特定任务打造的芯片在业内被称为定制专用芯片。它的思路非常纯粹砍掉所有用不上的通用功能只保留运行模型最核心的单元在能耗和单位成本上做到极限压缩。于是云巨头们开始在自家的后厨里另起炉灶。二、一纸千亿美元的大单背后藏着怎样的精密算计这场反抗中最激进的带头人是谷歌。在谷歌自己搭建的人工智能服务器里自研的专用芯片占比已经接近78%它是全球唯一的自研专用芯片数量超过外部通用芯片的云巨头。但谷歌自己是一家软件与算法公司要造出顶级的硬件必须在供应链里找最硬核的工匠。美国证券交易委员会在2026年披露的一份商业协议彻底把这桩庞大的生意摊在了阳光下。文件显示谷歌与Marvell在2026年7月29日签下协议如果达成约定的业绩目标到2033财年双方的合作预计可以累计带来最高1200亿美元的销售额。为了把这家芯片工匠牢牢拴在自己的战车上谷歌甚至拿到了一项特殊的认股权证谷歌有权以每股206.58美元的价格买下Marvell最多约5897万股的股份。如果全部行权这笔权益价值高达约121.8亿美元足以让谷歌一跃成为Marvell的第五大股东。但天下没有免费的午餐谷歌在这份合同里设计了极其苛刻的对赌条款。除了首年按季度归属的约136万股之外剩下的股份被切成了整整240个等额的小批次。Marvell每帮谷歌卖出5000万美元的定制产品才能解锁其中的一个批次。谷歌究竟让Marvell做些什么合同里写得明明白白涵盖人工智能推理加速器、存储控制器、网络接口控制器、内存接口控制器以及近存计算芯片。你看这根本不是买几颗芯片那么简单而是谷歌把自己的专用芯片底层架构连皮带骨地托付给了外部供应商。三、300亿美元的目标真的不算吹牛吗拿着谷歌的大单Marvell的首席执行官Matt Murphy在2026年10月的投资者日上给市场抛出了一个堪称激进的远景到2031财年公司全年的总营收要冲到700亿至900亿美元而其中单独由定制芯片贡献的就要达到约300亿美元。这个数字是什么概念在2026年整个定制芯片给Marvell带来的份额不过区区3%到4%。要把一块业务做到300亿美元听起来像是在画大饼。但这位掌门人摆出的算盘却很平静。根据行业测算全球定制专用芯片的市场规模到2030年将膨胀到大约2350亿美元。如果用300亿去除以2350亿Marvell最终瞄准的市场份额其实只有大约13%。更何况根据双方的订单推进节奏Marvell的定制芯片收入在2029财年就有望超过120亿美元。Matt Murphy直言在客户和订单已经排在眼前的情况下奔向300亿的目标不算激进。不过要在数据中心里抢生意光算力跑得快还不够。算力芯片造好了内存也堆满了如果它们之间没有足够宽的马路连起来芯片就会在机架里大眼瞪小眼陷入昂贵的闲置。Marvell的另一张底牌正是解决芯片之间交通堵塞的互连技术。他们把下一财年的营收预期直接上调到了200亿美元增量很大一部分就来自机架内部芯片之间连接的升级。以往机架内部全靠铜线电缆传输但随着数据吞吐量爆表整个行业正从铜线向光学连接切换。这项机架内光学互连业务在当年还是零收入但从下一年开始就将迎来爆发式放量。两张牌叠在一起一家原本默默无闻的基础设施公司突然拥有了向巨头分流蛋糕的底气。四、真正的隐形战线出货量即将反超的拐点如果把视野放得更宽你会发现Marvell不过是定制芯片军团里的先锋之一。在这条战线上另一家巨头Broadcom跑得更快。在截至2026年8月2日的单季度里Broadcom来自人工智能半导体的收入就达到了167亿美元同比暴增221%占了公司总收入的一半以上他们把整个2026财年的人工智能收入目标定在了约580亿美元。更惊人的是大模型领军企业Anthropic为了获取稳定算力正计划在2026年部署1吉瓦的专用芯片并在2027年和2028年分别追加5吉瓦与10吉瓦。这种算力饥渴甚至让一家初创团队的需求量超过了传统的云巨头。摩根大通在一份分析中给出了一个反差极大的预判按芯片出货量计算定制专用芯片将在2027年彻底跨过分水岭占到全球人工智能芯片出货量的53%同比增速高达109%而通用图形处理器的出货增速只有约39%。很多读者看到这里可能会疑惑既然定制芯片出货量都要过半了为什么英伟达看起来依然坚不可摧秘密就在单价和商业模式上。英伟达在2026财年的总营收达到了2159亿美元光是数据中心就占了1937亿美元净利润高达1201亿美元牢牢占据着整个市场大约80%的收入份额。它的单张通用计算卡平均售价高达3.3万美元卖一张就能进账大笔利润。而定制专用芯片绝大多数是云巨头们自产自用成本结构完全不同。两组数据并不矛盾英伟达在拿走市场上最贵、最暴利的那部分高价值训练蛋糕但与此同时在广大而持久的日常推理场景中铺天盖地的定制芯片正在把实际的出货机器塞满机房。数据显示英伟达的收入份额实际上在2024年达到87%的顶峰后已经开始缓慢回落2025年降至80%至81%2026年预计进一步降至75%左右。让出这块蛋糕的并不是另一家做通用芯片的老对手而是Broadcom、Marvell以及谷歌、亚马逊等云巨头组成的自研同盟。这场算力战争的终局从来不是谁把谁彻底赶出市场。北美头部云厂商在2026年的资本开支预计还要增长约40%整个蛋糕还在疯狂变大。英伟达依然在狂奔通用跑车依然不可或缺但云巨头们在自家后院修筑的高铁网络已经开始成网运营。当Marvell把300亿美元的账本摆在台面上时所有人其实都该明白人工智能硬件的黄金时代正在从单极统治走向一场昂贵而精密的势力割据。 
长河君 · 2026/10/10 8:37:59 · 阅读 1.2k 科技巨头宁可自己造芯片也不买跑车，机房深处有人悄悄分走百亿
科技巨头宁可自己造芯片也不买跑车机房深处有人悄悄分走百亿如果现在问你谁在靠人工智能赚大钱绝大多数人的第一反应肯定是英伟达。可就在不久前一家专门做数据连接芯片的公司在纽约的一场闭门会议上亮出了一张让人揉眼睛的账单他们计划在几年内单靠帮别人定制专用芯片就拿下每年300亿美元的收入。这家公司叫Marvell。更让人意外的是在台下为他们撑腰的不是别人正是全球最大的科技巨头之一谷歌。很多人以为英伟达的芯片帝国固若金汤但实际上一场悄无声息的分流正在数据中心最深处发生。一、一台跑车与一条固定路线的地铁要看懂这场变化我们得先解开一个反常识的谜题为什么世界上最有钱的云巨头们宁可自己掏几百亿美元去设计芯片也不愿继续照单全收英伟达的王牌产品打个比方英伟达卖的通用图形处理器就像是一辆马力拉满的超级跑车。不管你给它一条泥泞山路、一条赛道还是一条城市环线它都能轰着油门狂飙。但代价是这辆车造价极贵一台就要大约3.3万美元而且耗电惊人里面很多为了应付各种极端路况而设计的复杂零件在日常通勤时根本用不上。大模型的训练阶段就像是在没有路的高山里野蛮开路确实非这辆全能跑车不可。可一旦模型训练完成进入千家万户每天都在调用的推理阶段情况就全变了。日常运行已训练好的模型其实更像是一条固定的地铁线路。站点是定死的每天的任务就是以最低的电费、最快的频次把乘客送达。这时候你再开着几万辆跑车去跑固定路线账本立刻就吃不消了。在当下的算力支出里这种日常运行模型的推理消耗预计已经占到全部支出的约三分之二。云厂商们一算账与其每台机器都向英伟达缴纳高额溢价不如自己按照地铁线路的标准去量身定制专用芯片。这种专为特定任务打造的芯片在业内被称为定制专用芯片。它的思路非常纯粹砍掉所有用不上的通用功能只保留运行模型最核心的单元在能耗和单位成本上做到极限压缩。于是云巨头们开始在自家的后厨里另起炉灶。二、一纸千亿美元的大单背后藏着怎样的精密算计这场反抗中最激进的带头人是谷歌。在谷歌自己搭建的人工智能服务器里自研的专用芯片占比已经接近78%它是全球唯一的自研专用芯片数量超过外部通用芯片的云巨头。但谷歌自己是一家软件与算法公司要造出顶级的硬件必须在供应链里找最硬核的工匠。美国证券交易委员会在2026年披露的一份商业协议彻底把这桩庞大的生意摊在了阳光下。文件显示谷歌与Marvell在2026年7月29日签下协议如果达成约定的业绩目标到2033财年双方的合作预计可以累计带来最高1200亿美元的销售额。为了把这家芯片工匠牢牢拴在自己的战车上谷歌甚至拿到了一项特殊的认股权证谷歌有权以每股206.58美元的价格买下Marvell最多约5897万股的股份。如果全部行权这笔权益价值高达约121.8亿美元足以让谷歌一跃成为Marvell的第五大股东。但天下没有免费的午餐谷歌在这份合同里设计了极其苛刻的对赌条款。除了首年按季度归属的约136万股之外剩下的股份被切成了整整240个等额的小批次。Marvell每帮谷歌卖出5000万美元的定制产品才能解锁其中的一个批次。谷歌究竟让Marvell做些什么合同里写得明明白白涵盖人工智能推理加速器、存储控制器、网络接口控制器、内存接口控制器以及近存计算芯片。你看这根本不是买几颗芯片那么简单而是谷歌把自己的专用芯片底层架构连皮带骨地托付给了外部供应商。三、300亿美元的目标真的不算吹牛吗拿着谷歌的大单Marvell的首席执行官Matt Murphy在2026年10月的投资者日上给市场抛出了一个堪称激进的远景到2031财年公司全年的总营收要冲到700亿至900亿美元而其中单独由定制芯片贡献的就要达到约300亿美元。这个数字是什么概念在2026年整个定制芯片给Marvell带来的份额不过区区3%到4%。要把一块业务做到300亿美元听起来像是在画大饼。但这位掌门人摆出的算盘却很平静。根据行业测算全球定制专用芯片的市场规模到2030年将膨胀到大约2350亿美元。如果用300亿去除以2350亿Marvell最终瞄准的市场份额其实只有大约13%。更何况根据双方的订单推进节奏Marvell的定制芯片收入在2029财年就有望超过120亿美元。Matt Murphy直言在客户和订单已经排在眼前的情况下奔向300亿的目标不算激进。不过要在数据中心里抢生意光算力跑得快还不够。算力芯片造好了内存也堆满了如果它们之间没有足够宽的马路连起来芯片就会在机架里大眼瞪小眼陷入昂贵的闲置。Marvell的另一张底牌正是解决芯片之间交通堵塞的互连技术。他们把下一财年的营收预期直接上调到了200亿美元增量很大一部分就来自机架内部芯片之间连接的升级。以往机架内部全靠铜线电缆传输但随着数据吞吐量爆表整个行业正从铜线向光学连接切换。这项机架内光学互连业务在当年还是零收入但从下一年开始就将迎来爆发式放量。两张牌叠在一起一家原本默默无闻的基础设施公司突然拥有了向巨头分流蛋糕的底气。四、真正的隐形战线出货量即将反超的拐点如果把视野放得更宽你会发现Marvell不过是定制芯片军团里的先锋之一。在这条战线上另一家巨头Broadcom跑得更快。在截至2026年8月2日的单季度里Broadcom来自人工智能半导体的收入就达到了167亿美元同比暴增221%占了公司总收入的一半以上他们把整个2026财年的人工智能收入目标定在了约580亿美元。更惊人的是大模型领军企业Anthropic为了获取稳定算力正计划在2026年部署1吉瓦的专用芯片并在2027年和2028年分别追加5吉瓦与10吉瓦。这种算力饥渴甚至让一家初创团队的需求量超过了传统的云巨头。摩根大通在一份分析中给出了一个反差极大的预判按芯片出货量计算定制专用芯片将在2027年彻底跨过分水岭占到全球人工智能芯片出货量的53%同比增速高达109%而通用图形处理器的出货增速只有约39%。很多读者看到这里可能会疑惑既然定制芯片出货量都要过半了为什么英伟达看起来依然坚不可摧秘密就在单价和商业模式上。英伟达在2026财年的总营收达到了2159亿美元光是数据中心就占了1937亿美元净利润高达1201亿美元牢牢占据着整个市场大约80%的收入份额。它的单张通用计算卡平均售价高达3.3万美元卖一张就能进账大笔利润。而定制专用芯片绝大多数是云巨头们自产自用成本结构完全不同。两组数据并不矛盾英伟达在拿走市场上最贵、最暴利的那部分高价值训练蛋糕但与此同时在广大而持久的日常推理场景中铺天盖地的定制芯片正在把实际的出货机器塞满机房。数据显示英伟达的收入份额实际上在2024年达到87%的顶峰后已经开始缓慢回落2025年降至80%至81%2026年预计进一步降至75%左右。让出这块蛋糕的并不是另一家做通用芯片的老对手而是Broadcom、Marvell以及谷歌、亚马逊等云巨头组成的自研同盟。这场算力战争的终局从来不是谁把谁彻底赶出市场。北美头部云厂商在2026年的资本开支预计还要增长约40%整个蛋糕还在疯狂变大。英伟达依然在狂奔通用跑车依然不可或缺但云巨头们在自家后院修筑的高铁网络已经开始成网运营。当Marvell把300亿美元的账本摆在台面上时所有人其实都该明白人工智能硬件的黄金时代正在从单极统治走向一场昂贵而精密的势力割据。